Самая скучная битва когда-либо: облигационные ETF или GIC?

Если бы когда-либо проводился конкурс на « Самые скучные инвестиции в Канаде », я бы поспорил, что облигации ETFs и гарантированные инвестиционные сертификаты (GIC) вытащил бы это в последнем раунде. Мы покупаем их, чтобы компенсировать нашим более привлекательным (и более рискованным) фондовым фондам некоторую разумную надежность. Тогда, неблагодарная толпа, которой мы являемся, мы съеживаемся на их ничтожных возвращениях.

Так что в скучной битве между ними, что вы должны использовать? Если хотите, смейтесь над скромным GIC, но, несмотря на то, что они существовали до того, как многие из вас родились, GIC могут просто помочь сохранить день на сегодняшних рынках с фиксированным доходом… и, вероятно, переживут вас, пока они там.

Учти это. В период с 30 сентября 2016 года по 29 сентября 2017 года 10-летняя доходность облигаций правительства Канады вырос с 1% до 2,1%. Поскольку доходность увеличилась, цены упали; Канадские облигации потерпели худшие результаты за 1 год за 20 лет, потеряв почти 3% своей стоимости.

Теперь, по отношению к мучительным двузначным падениям, которые мы периодически наблюдаем на фондовых рынках (50% во время последнего сильного медвежьего рынка), 3% звучит не так уж плохо. Но многие инвесторы индекса просто не могут смириться с тем, что их «безопасные» облигации ETF отображаются ярко-красным, когда они просматривают свои счета. Они считают, что если фиксированный доход будет таким скучным, то, по крайней мере, он может держать голову над водой.

Если это звучит как вы, GIC, возможно, стоит посмотреть второй раз.

Облигационные ETFs против GIC

При использовании ETF для облигаций лучшая оценка будущей доходности, которую мы имеем, - это средневзвешенная доходность к погашению (YTM). В настоящее время доходность ETFs канадских облигаций составляет около 2,34% (см. Изображение ниже). В 10,28 лет средневзвешенный срок погашения базовых облигаций также выше, чем вы можете предпочесть. Это кажется долгим временем, чтобы подвергнуть ваши деньги немного большему риску, получая при этом так мало дополнительного взамен.

Введите старый добрый GIC. Мало того, что Канадская корпорация страхования вкладов (CDIC) застраховать GIC в пределах указанного пределы у многих GIC есть доходности, которые конкурируют с теми из ваших любимых облигационных ETFs с намного более низким средним сроком погашения. На самом деле, лестница GIC на 1–5 лет в RBC Direct Investing в настоящее время может похвастаться идентичной средней доходностью 2,34% со средним сроком погашения всего 3 года (см. Изображение ниже).

Таким образом, с GIC Ladder вы можете получить тот же ожидаемый доход с гораздо меньшим сроком риска.

Характеристика портфеля Базового индекса Канадской вселенной iShares ETF (XBB)

Источник: BlackRock Canada по состоянию на 7 декабря 2017 г.

Лучшие ставки GIC: РБК Прямое инвестирование

Источник: РБК Прямое инвестирование по состоянию на 8 декабря 2017 г.

Нахождение баланса

Недостатком GIC является то, что вы, как правило, не можете продать или ликвидировать их, пока они не должны. Это может быть проблемой, если вы пытаетесь перебалансировать свой портфель обратно в его целевую совокупность активов после вашего акционного бака.

Вы можете уменьшить этот риск ликвидности, удерживая комбинацию GIC и облигационных ETF. Как правило, я склонен держать достаточно портфеля в облигационных ETF, чтобы иметь возможность вернуться к моему целевому набору активов, даже если произойдет 50-процентное падение фондового рынка. Это правило немного сбивает с толку, поэтому моя шпаргалка ниже предлагает предлагаемое распределение портфеля между ликвидными ETF и неликвидными GIC.

Модель ETF Портфолио Распределение портфеля
Облигации ETFs (%) Распределение портфеля
к 1–5 годам
GIC (%) 20% акций / 80% облигаций 8,0% 72,0% 30% акций / 70% облигаций 10,5% 59,5% 40% акций / 60% облигаций 12,0% 48,0% 50% акций / 50% облигаций 12,5% 37,5% 60% акции / 40% облигации 12,0% 28,0% 70% акции / 30% облигации 10,5% 19,5% 80% акции / 20% облигации 8,0% 12,0%

Акт перебалансировки

Давайте вместе рассмотрим пример, адаптируя мой модельные портфели ETF включить GIC. Предположим, у вас есть портфель на 100 000 долларов США с целевым набором активов 60% акций и 40% фиксированного дохода. (Таким образом, у вас изначально будет 60 000 долларов на акции и 40 000 долларов на фиксированный доход.) Если ваши акции упадут на 50%, они будут стоить 30 000 долларов, в то время как ваш фиксированный доход останется на уровне 40 000 долларов при общей стоимости портфеля в 70 000 долларов. Чтобы сбалансировать портфель обратно к его целевому составу активов 60/40, вам нужно будет продать облигации на сумму 12 000 долл. США и купить 12 000 долл. США акций (стоимость нового портфеля активов в размере 70 000 долл. США × 60% совокупного целевого состава активов = 42 000 долл. США за вычетом 30 000 долл. США существующих акций = дополнительные 12 000 долл. США). Требуются акции).

Таким образом, при первоначальной стоимости портфеля в 100 000 долларов США вы должны выделить 12 000 долларов США на облигационные ETF (или 12%); оставшиеся 28 000 долл. США (или 28%) можно было бы инвестировать в GIC, при этом 5600 долл. США, или 5,6%, можно было бы инвестировать в каждую ступеньку GIC.

Безопасность До 50% спада на фондовом рынке После 50% спада на фондовом рынке
(предварительный баланс) После 50% спада на фондовом рынке
(post-rebalance) Общая стоимость портфеля $ 100 000 $ 70 000 $ 70 000 BMO Совокупный индекс облигаций ETF (ZAG) $ 12 000 $ 12 000 $ 0 Годовой GIC $ 5600 $ 5600 $ 5600 Двухлетний GIC $ 5600 $ 5600 3-летний GIC $ 5600 $ 60000 5 600 600 $ 60000 5 600 5-летний GIC $ 5600 $ 5600 $ 5600 Vanguard FTSE Canada All Cap Index ETF (VCN) $ 20 000 $ 10 000 $ 14 000 Core iShares (XUU) $ 20 000 $ 10 000 $ 14 000 iShares Core MSCI EAFE IMI Index ETF (XEF) $ 15 000 $ 7 500 IMIFres Маркетинг (ISCha), 15 000 долл. США IMShares для развивающихся рынков (10000 iShares) XEC) $ 5000 $ 2500 $ 3500

Эта иллюстрация также помогает понять еще один важный момент о фондах с фиксированным доходом, которые мы так часто ненавидим. Когда фондовые рынки периодически падают, эти «скучные» облигации или GIC могут внезапно стать вашими лучшими друзьями. Представьте, что ваш портфель на 100 000 долларов был полностью акционерным и упал до 50 000 долларов вместо 70 000 долларов. Вы, вероятно, пожалеете о том дне, когда исключили смягчение своих рисков на фондовом рынке с помощью более надежных (хотя и менее звездных) GIC или облигаций.

Итак, вы выберете более простые ETF с одинарными связями или будете смешивать в некоторых GIC? Дайте мне знать, что вы думаете. В любом случае, на честных и нечестных рынках дайте вашим инвестициям с фиксированным доходом немного больше любви. Они это заслужили.

Так что в скучной битве между ними, что вы должны использовать?
Итак, вы выберете более простые ETF с одинарными связями или будете смешивать в некоторых GIC?